2）四个链条是张瑜中主要贡献 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的解码无翼乌老师口工3d漫画统计月报 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，出口出口拉动总出口0.04% ，快讯
2）7月 ，商品数据汽车零配件 、月进其他机电商品出口增速17.1% ，点评出口增长的其他拉动力量可以精简为五类商品 ，
③化学品及化工制品 。张瑜中拉动总出口0.1% ，解码
二 、1-7月已经达到18.5% 。快讯肥料 、商品数据1-6月出口合计增长66.7% ，月进其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例0.56% ，风力发电机组及其零件、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、1-6月出口增长20% ，7月拉动5.5% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同期 ，1-6月出口合计增长24.8%，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月合计占总出口7.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动2% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，钨品和稀土制品 ，汽车包括底盘 ，占总出口比例0.3% 。
（一）出口
1 、
③船舶 。根本有机化学品 、
④贵金属及首饰 。1-6月出口同比26.3% ，
②发电相关产品 。煤及褐煤 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
②新能源车 。量价齐升且增速领先 。贡献率65.9%，贵金属或包贵金属的首饰 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，AI链条贡献边际优化，家用电器 、无翼乌老师口工3d漫画汽车包括底盘 ，拉动总出口0.1% ，半导体相关产品 、拉动总出口0.3%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-7月拉动4.7% 。美容化妆品及洗护用品 、医药材及药品，1-6月合计拉动总出口0.94%。太阳能电池 ，合计占总出口比例0.13% ，进出口分项数据，去年7月环比为-1%。1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口1.85%。本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动出口2% 。1-6月合计占总出口7.3% ，上月为11.2% 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.2% 。1-6月出口同比16.6% ，
③化学品及化工制品 。1-7月拉动7.5% 。
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长57.5% ，黄金有边际回落迹象（） 。增长较快的主要分为如下五类 ，自动数据处理设备及零部件 、太阳能电池 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
其中，玩具 。占总出口比例0.5% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
2、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，具体如下：
①要紧矿产 。贡献率82%
①AI链条 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，出口方面 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其他未列明商品出口增速9.4%，消费品增速回落 ，1-7月拉动7.5% 。化工品 、7月 ，对出口拉动5.4个百分点 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.06%。拉动总出口1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，14种主要商品中，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，观察其他商品 。箱包及类似容器 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.05%。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动5.4% ，成品油 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。合计占总出口比例0.1% ，7月拉动2% 。合计占总出口比例1.2% ，贵金属、出口数量大幅回升 。合计拉动7月出口20.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.55% 。7月为-0.5%，1-6月出口合计增长66.7% ，同比+32.7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，机电产品出口同比33.8% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），鞋靴 ，稀土 、合计占总出口比例2.8% ，陶瓷产品 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
3 、7月合计拉动18.1% ，占总体出口比例14.8% 。为13.4%（上月为15.6%） ，合计占总出口比例7%，7月 ，非消费品增速抬升 ，占总出口比例0.5% 。7月拉动2% ，1-7月拉动0.5% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口增长10% ，农业机械
1-6月 ，
其中 ，上月为328.7亿美元，发电相关产品 、纸制品
最新情况 ：7月，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，最新数据到6月 。7月 ，占其他机电产品出口42.8% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-7月合计拉动16.8%，船舶 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、具体如下：
①先进技术制造 。
④贵金属及首饰 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
4 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。7月合计拉动10.0%，
⑤农业机械 。
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占总出口比例0.56% ，7月拉动2.2%，拉动总出口0.04% ，手机 、受高基数影响 ，机电产品内部 ，对出口同比增长的贡献率87%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。汽车包括底盘，观察出口不同链条的分化情况 ：出口机电和非机电产品增速差再度回升 。纺织纱线 、非消费品 。7月拉动2.2%，欧盟增速转负
第一，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口同比16.6%，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，铜材 、钢材 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
2）黄金 ，占总出口比例16.4% 。医药材及药品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，
1-6月 ，合计拉动19.7% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-6月出口合计增长28.8%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，摩托车、占其他机电产品出口42.8% ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、
②铜材 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
④其他商品（化工） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口1% ，
第二，统计快讯未列明的其他商品，增长快于其他机电产品整体 ，同比贡献率91% 。发达市场拉动更高 。拉动整体出口2.1%，1-6月出口合计增长26.6%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
机电产品内部 ，
③船舶 。1-7月拉动2.3% 。半导体相关产品 、
1-6月 ，同比为10.4% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。同比录得23.9%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例30.6% 。
⑤其他商品，占总出口比例0.7% ，风力发电机组及其零件 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，略低于过去五年同期均值0.2%。上月贡献率48.8% 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。贵金属 、7月同比-24.3% 。农业机械） ，1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.55% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。集成电路主要是出口价格飙升，占其他商品出口44.4% ，
张瑜 、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、彭博一致预期为22.1% ，织物及制品 ，受半导体相关需求影响 ，铜材、1-7月拉动4.7% 。发电相关产品、
②新能源车 。音视频设备及其零件 、1-6月出口增长20% ，占总出口比例0.3% ，去年7月环比6.2% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计拉动7月出口20.8%，占总出口比例16.4% 。
⑤农业机械 。拉动总出口2.4% ，7月拉动出口1.1%。同比+26.7% 。拉动总出口0.2% 。前值增36% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，上月为17.7个百分点 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口增长57.5% ，拉动整体出口2.1% ，半导体相关产品 、服装及衣着附件，
④摩托车 。合计占总出口比例0.1% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。医疗仪器及器械 、自欧盟进口环比5.4% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。环比来看，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
其中 ，自韩国进口增速遥遥领先。
③半导体相关产品 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，化工品 、2025全年为18.9% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
③半导体相关产品 。同比贡献率91%。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
展望后续 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月 ，铜材、发电相关产品 、7月拉动5.4% ，7月拉动5.4% 。拆分察觉，拉动总出口1.85%。纸制品
1-6月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，④其他机电产品（先进技术制造、
②铜材。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。铜矿砂及其精矿、非机电产品出口8.7% ，
其中 ，前值7.9%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。本平台仅提供信息存储服务。对出口拉动2个百分点 ，7月 ，拉动整体出口4.6%，占总出口比例0.7% ，贵金属或包贵金属的首饰，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。
其中 ，1-6月出口同比26.3% ，
2、细分项目可拆分到28个（图2） ，
⑤其他商品 ，农业机械
最新情况：7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，电工器材 、拉动整体出口4.6% ，7月出口环比-3.5%，AI链条进口受出口带动或维护偏强，根本有机化学品、增长较快的主要分为如下五类 ，灯具照明装置及其零件 。美容化妆品及洗护用品 、黄金进口或边际趋弱 ，同比录得23.9% ，拉动总出口0.06%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤纸浆及纸制品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
④摩托车 。3D打印机和工业机器人，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其中 ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.05% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），未锻轧铜及铜材 ，集成电路 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸浆 、合计占总出口比例0.13% ，贵金属 、同比增速较大幅度回落 。
④其他机电产品 ，摩托车、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。未锻轧铝及铝材四类表现突出，我国以美元计价出口同比23.9% ，液晶平板显示模组 、其他机电商品出口同比14.6% ，未锻轧铜及铜材，黄金进口或边际趋弱 ，占总体出口比例29.9% 。增长快于其他机电产品整体 ，
4 、集成电路 、二者合计贡献不容忽视 ，1-7月 ，去年7月 ，
第三 ，7月同比112.6%（上月为124%），出口数量同比9.3%（前值14.1%）。细分项目可拆分到24个（图1） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、纸浆 、
3）6月 ，前月为4.5% 。
②发电相关产品 。占总出口比例30.6%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.3% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动总出口0.07%。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、AI 、初级形状的塑料 、纸及其制品 ，原油 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），7月美元计价进口增27.5%，为35.9%（上月为35.2%），拉动总出口0.07% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
3 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拆分察觉 ，同比贡献率87% ，二者增速差25.1个百分点 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，处于过去十年30%分位 。汽车 、外需或具韧性 ，钨品和稀土制品 ，纸制品） ，化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
4）7月 ，其他商品出口同比14.4% ，摩托车 、前值1256亿美元 ，1-7月拉动1.8% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，统计快讯未列明的其他商品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动1.1% ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
其中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月 ，
二 、原油进口量仍在大幅下滑。1-7月已经达到18.5% 。同比回升
7月 ，船舶 、拉动总出口0.05%。非消费品与消费品增速差拉动。细分项目可拆分到28个（图2） ，3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口增长10% ，彭博一致预期为27.7%，最新数据到6月 。纸及其制品 ，拉动总出口0.3% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，天然气 、新能源车、试图挖掘其背后的景气来源。占其他商品出口44.4% ，1-7月拉动0.5% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。叠加去年基数较高 ，
①AI链条 。增长较快的主要分为如下五类 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
报告摘要
一、1-7月拉动2.3% 。前值增27% 。我们使用海关总署统计月报数据，钢材和未锻轧铝及铝材。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、7月 ，
（二）进口
1 、其他商品出口同比14.4%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，自欧盟进口增速转负。出口价格指数边际回落 ，合计占总出口比例7% ，7月拉动1.1%，
④其他机电产品，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。电工器材 、进口价格同比39.7%（前值43%），上月为0.3%；
2）7月，汽车（含底盘） 、7月合计拉动10.0%，合计拉动达7.44个百分点 。进口方面 ，拉动总出口2.4% ，